近日，在中國證(zheng)(zheng)(zheng)監(jian)會(hui)(hui)的(de)統(tong)一部署下，上海(hai)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)交(jiao)易(yi)所(suo)制(zhi)定(ding)完成(cheng)《上海(hai)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)交(jiao)易(yi)所(suo)上市公(gong)司自律監(jian)管指(zhi)引(yin)(yin)第14號——可(ke)持(chi)(chi)續發展報(bao)告（試行）（征(zheng)求(qiu)意見稿）》（以下簡稱《指(zhi)引(yin)(yin)》），并向市場公(gong)開(kai)征(zheng)求(qiu)意見。制(zhi)定(ding)該《指(zhi)引(yin)(yin)》是(shi)上交(jiao)所(suo)深入貫徹落(luo)實(shi)黨的(de)二十大關于推(tui)(tui)動經濟社會(hui)(hui)發展轉(zhuan)型、低碳化戰略部署和中央金(jin)融(rong)工(gong)作(zuo)會(hui)(hui)議(yi)關于做好(hao)包括(kuo)綠色金(jin)融(rong)在內的(de)五篇(pian)大文(wen)章總體要求(qiu)的(de)重要制(zhi)度(du)安排，也是(shi)落(luo)實(shi)中國證(zheng)(zheng)(zheng)監(jian)會(hui)(hui)《推(tui)(tui)動提高上市公(gong)司質量三年行動方案(an)（2022-2025）》的(de)具體工(gong)作(zuo)舉措。《指(zhi)引(yin)(yin)》旨在更(geng)好(hao)發揮資(zi)本市場樞(shu)紐功能，通過加強可(ke)持(chi)(chi)續發展信息披(pi)露，推(tui)(tui)動提高上市公(gong)司質量、投(tou)資(zi)價(jia)值和投(tou)資(zi)者回報(bao)水平，引(yin)(yin)導各(ge)類(lei)要素向可(ke)持(chi)(chi)續發展領域聚集，促進(jin)雙(shuang)碳目標實(shi)現和經濟、社會(hui)(hui)、環境(jing)的(de)可(ke)持(chi)(chi)續發展。

　　近年(nian)(nian)來，在市(shi)(shi)(shi)場(chang)各方的(de)(de)積極參與和大力支持(chi)(chi)(chi)(chi)下，上(shang)(shang)交所(suo)持(chi)(chi)(chi)(chi)續引導上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)披(pi)(pi)露(lu)(lu)可(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)持(chi)(chi)(chi)(chi)續發(fa)(fa)展(zhan)報(bao)(bao)告(gao)(gao)，不(bu)斷探索(suo)將(jiang)可(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)持(chi)(chi)(chi)(chi)續發(fa)(fa)展(zhan)理(li)念融(rong)入投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)端、融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)端建設。2023年(nian)(nian)，滬市(shi)(shi)(shi)共1023家(jia)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)披(pi)(pi)露(lu)(lu)2022年(nian)(nian)度社(she)會責任報(bao)(bao)告(gao)(gao)、ESG報(bao)(bao)告(gao)(gao)或可(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)持(chi)(chi)(chi)(chi)續發(fa)(fa)展(zhan)報(bao)(bao)告(gao)(gao)，披(pi)(pi)露(lu)(lu)率達到47%，披(pi)(pi)露(lu)(lu)數(shu)(shu)(shu)(shu)量和占比均創新高。上(shang)(shang)證(zheng)(zheng)50、科創50指數(shu)(shu)(shu)(shu)樣本公(gong)司(si)(si)和境內外同(tong)時上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)的(de)(de)報(bao)(bao)告(gao)(gao)披(pi)(pi)露(lu)(lu)率接近100%，上(shang)(shang)證(zheng)(zheng)180指數(shu)(shu)(shu)(shu)樣本公(gong)司(si)(si)報(bao)(bao)告(gao)(gao)披(pi)(pi)露(lu)(lu)率超(chao)過90%。在融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)端，近三年(nian)(nian)支持(chi)(chi)(chi)(chi)68家(jia)新能源和節(jie)能環保企業在上(shang)(shang)交所(suo)IPO，募集資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金1169億元，支持(chi)(chi)(chi)(chi)低碳可(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)持(chi)(chi)(chi)(chi)續新興行業公(gong)司(si)(si)再融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)970億元，支持(chi)(chi)(chi)(chi)企業發(fa)(fa)行環保公(gong)司(si)(si)債、資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產支持(chi)(chi)(chi)(chi)證(zheng)(zheng)券、低碳轉(zhuan)型掛鉤(gou)債券、可(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)持(chi)(chi)(chi)(chi)續掛鉤(gou)債券等(deng)(deng)(deng)4736億元。在投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)端，上(shang)(shang)證(zheng)(zheng)、中(zhong)證(zheng)(zheng)指數(shu)(shu)(shu)(shu)已累計(ji)發(fa)(fa)布ESG等(deng)(deng)(deng)可(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)持(chi)(chi)(chi)(chi)續發(fa)(fa)展(zhan)指數(shu)(shu)(shu)(shu)138條(tiao)，其(qi)中(zhong)股票指數(shu)(shu)(shu)(shu)104條(tiao)，債券指數(shu)(shu)(shu)(shu)31條(tiao)，多(duo)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產指數(shu)(shu)(shu)(shu)3條(tiao)，有(you)86只基金產品跟蹤，規(gui)模超(chao)過1000億元。在上(shang)(shang)交所(suo)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)的(de)(de)ESG等(deng)(deng)(deng)可(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)持(chi)(chi)(chi)(chi)續發(fa)(fa)展(zhan)ETF已達到43只，規(gui)模超(chao)過600億元。中(zhong)證(zheng)(zheng)ESG評價目前(qian)已應用于養老金、公(gong)募基金、銀行理(li)財(cai)、保險資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)管(guan)(guan)、券商資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)管(guan)(guan)等(deng)(deng)(deng)100余家(jia)機(ji)構的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)組合管(guan)(guan)理(li)，為(wei)引導可(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)持(chi)(chi)(chi)(chi)續、長期(qi)、價值、理(li)性投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)提供助力。這些嘗試和努力，推動形成了良好的(de)(de)可(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)持(chi)(chi)(chi)(chi)續發(fa)(fa)展(zhan)市(shi)(shi)(shi)場(chang)生(sheng)態，為(wei)建立標準相對統一的(de)(de)可(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)持(chi)(chi)(chi)(chi)續發(fa)(fa)展(zhan)報(bao)(bao)告(gao)(gao)制度積累了有(you)益經驗。

　　在《指引》的起草過程中，上交所堅持以下總體思路。一是體現中國特色。立足我國國情市情和資本市場實際情況，借鑒境內外披露制度、上市公司披露經驗和最佳實踐，設置鄉村振興、創新驅動、平等對待中小企業等體現中國特色的重要議題，充分反映我國在可持續發展領域的價值觀和優先序。二是堅持實事求是。充分考慮上市公司發展階段、披露能力，通過強制與自愿披露相結合、定性與定量披露相結合、設置過渡期和緩釋措施等，實現成本與效益相匹配。三是堅持系統思維。助力上市公司構(gou)建(jian)完(wan)善的(de)可(ke)持續發(fa)展相關治(zhi)理(li)(li)機制，明確以“治(zhi)理(li)(li)—戰略—影響、風險和機遇管理(li)(li)—指標與目標”為核心要素構(gou)建(jian)的(de)披露框架，以更(geng)好(hao)的(de)內部治(zhi)理(li)(li)、具體(ti)行動(dong)帶動(dong)高質量的(de)信息披露。

　　《指(zhi)引》在現行規則內容基(ji)礎上(shang)，積極吸收境(jing)內外有益經驗和廣泛共識(shi)，進一步豐富完善(shan)可持續發展信息披露要求(qiu)，共6章58條，設(she)置20個具體議題。

　　在規則內容方面，一是建立可持續發展信息披露框架。上市公司應當圍繞治理，戰略，影響、風險和機遇管理，指標與目標四個核心內容對擬披露的議題進行分析和披露，以便于投資者、利益相關者全面了解上市公司為應對和管理可持續發展相關影響、風險和機遇所采取的行動。二是明確環境、社會、公司治理披露議題。環境信息披露章節設置了應對氣候變化、生態系統與生物多樣性保護、循環經濟、能源使用等重要議題。社會信息披露章節設置了鄉村振興、創新驅動、科技倫理、供應鏈安全、平等對待中小企業等重要議題。公司治理信息披露章節專門設置了反貪污反賄賂、反不正當競爭等議題，引導上市公司建立反貪污反賄賂風險管理制度體系、培訓體系和監督體系，通過披露與治理相結合防范商業賄賂風險。三是結合實際適當降低披露標準。考慮(lv)到(dao)我國上(shang)市公司在氣候披(pi)(pi)露等方面(mian)基礎相(xiang)對(dui)薄弱，《指引》適當降低了部分議(yi)題(ti)的披(pi)(pi)露難度，如對(dui)于上(shang)下游(you)產業鏈碳排放、聯營(ying)合營(ying)企業碳排放、情景分析等方面(mian)不(bu)做強制要(yao)求，以推動(dong)行(xing)為轉(zhuan)變(bian)為重(zhong)點，不(bu)刻意追求信息披(pi)(pi)露的完美(mei)性(xing)，以實(shi)現穩妥起(qi)步，循序漸進推動(dong)公司加強披(pi)(pi)露。

　　在規則實施方面，一是強制披露與自愿披露相結合。披露主體方面，報告期內持續被納入上證180、科創50指數樣本公司，以及境內外同時上市的公司應當披露《可持續發展報告》，鼓勵其他上市公司自愿披露。披露議題方面，按照強制披露、引導披露和鼓勵披露的層級對不同議題設置差異化的披露要求。二是定性披露與定量披露相結合。披露主體對于部分重要議題應當通過定性、定量方式披露，便于投資者和利益相關者進行橫向、縱向對比。同時，規則為定量披露設置了緩釋措施，上市公司在首個報告期對于定量披露難度較大的指標，可進行定性披露并解釋原因。三是提供過渡期安排及其他緩釋措施。為給予上(shang)市(shi)公(gong)司充裕的(de)時間(jian)做好能力建設和(he)(he)實施準備，強制披露《可(ke)(ke)持續發展報(bao)告》的(de)上(shang)市(shi)公(gong)司可(ke)(ke)以在(zai)(zai)2026年(nian)首次披露2025年(nian)度《可(ke)(ke)持續發展報(bao)告》。在(zai)(zai)財(cai)(cai)務(wu)分析方面，披露主體在(zai)(zai)2025、2026年(nian)度報(bao)告期內(nei)難以定(ding)量披露可(ke)(ke)持續發展相(xiang)關風險和(he)(he)機(ji)遇對(dui)當期財(cai)(cai)務(wu)狀(zhuang)況影響的(de)，可(ke)(ke)僅進行定(ding)性披露。

　　公開征求意見期間，上交所將通過多種方式聽取市場參與主體的意見和建議，在中國證監會的指導下根據征求意見情況進一步完善規則。下一步，上交所將持續貫徹落實黨的二十大精神和中央金融工作會議精神，不斷提高上市公司投資價值和投資者回報水平，豐富完善可持續發展制度體系、產品體系、服務體系，推動資本市場高質量發展。

　　關于就《上海證券交易所上市公司自律監管指引第14號——可持續發展報告（試行）（征求意見稿）》公開征求意見的通知