2020年(nian)4月30日,中國證監會和國家發展改革委聯合(he)發布了《關于推(tui)進基礎設施領域不動產投資(zi)信托基金(jin)(REITs)試點相關工作的通知》,標(biao)志著我國公募REITs試點正(zheng)式啟航。
公募REITs是在(zai)證券(quan)交(jiao)易所(suo)公開上市(shi),通過證券(quan)化(hua)(hua)方式將具(ju)有(you)(you)持續、穩定收益(yi)的(de)(de)(de)(de)不(bu)動產資(zi)(zi)產或(huo)權益(yi)轉化(hua)(hua)為(wei)流動性較強(qiang)的(de)(de)(de)(de)上市(shi)證券(quan)的(de)(de)(de)(de)標準化(hua)(hua)金融產品(pin)。REITs是境外市(shi)場(chang)較為(wei)成熟的(de)(de)(de)(de)金融產品(pin),長期(qi)持有(you)(you)不(bu)動產資(zi)(zi)產,產品(pin)收益(yi)絕大部分用于分紅,資(zi)(zi)產業(ye)態(tai)涵(han)蓋基(ji)礎(chu)設(she)(she)施、商業(ye)物業(ye)等多種(zhong)類型。當前(qian),在(zai)基(ji)礎(chu)設(she)(she)施領(ling)域試點公募REITs,是穩投資(zi)(zi)、補短板的(de)(de)(de)(de)有(you)(you)效政策工具(ju),不(bu)但可以拓寬基(ji)礎(chu)設(she)(she)施項目建(jian)設(she)(she)資(zi)(zi)金來源,降低債務風險,長期(qi)也有(you)(you)利于完善儲蓄轉化(hua)(hua)投資(zi)(zi)機制、推(tui)動基(ji)礎(chu)設(she)(she)施投融資(zi)(zi)市(shi)場(chang)化(hua)(hua)、規范(fan)化(hua)(hua)健(jian)康發(fa)展(zhan)。
近年(nian)來,我(wo)國資(zi)產證(zheng)(zheng)券化業務實(shi)踐中(zhong),也積累(lei)(lei)了(le)不少(shao)私(si)募REITs案例和經(jing)驗,為(wei)公(gong)(gong)(gong)募REITs市場(chang)發(fa)展打(da)下(xia)了(le)基(ji)(ji)礎(chu)。結合(he)我(wo)國現有法律框架(jia)和監管實(shi)踐,公(gong)(gong)(gong)募REITs試(shi)點采取(qu)了(le)“公(gong)(gong)(gong)募基(ji)(ji)金(jin)+資(zi)產支持證(zheng)(zheng)券”的(de)(de)模式,填補了(le)我(wo)國金(jin)融(rong)產品的(de)(de)空白,是落實(shi)供給(gei)側結構性改(gai)革,增強服務實(shi)體經(jing)濟能力的(de)(de)有力舉措(cuo)。前期,按照中(zhong)國證(zheng)(zheng)監會統一部(bu)署,上(shang)交所(suo)積極開展基(ji)(ji)礎(chu)設施REITs的(de)(de)理(li)論研究(jiu)和制度儲備,配(pei)合(he)聯合(he)調研與(yu)產品論證(zheng)(zheng)的(de)(de)同(tong)時,提前梳理(li)各(ge)項操作性制度安排(pai),全(quan)面做好(hao)試(shi)點的(de)(de)相關準(zhun)備工作。同(tong)時,上(shang)交所(suo)積極探索(suo)實(shi)踐,初步構建了(le)類型豐富(fu)、運行(xing)穩健(jian)的(de)(de)私(si)募REITs市場(chang)。截至2020年(nian)3月底,上(shang)交所(suo)私(si)募REITs產品已經(jing)覆蓋高速公(gong)(gong)(gong)路、倉儲物流、產業園區、租賃住房、商業物業等多種不動產類型;推(tui)出了(le)首單基(ji)(ji)礎(chu)設施私(si)募REITs,引領了(le)境(jing)內市場(chang)儲架(jia)式產品、可擴(kuo)募產品等多輪創新,為(wei)試(shi)點公(gong)(gong)(gong)募REITs積累(lei)(lei)了(le)豐富(fu)的(de)(de)實(shi)踐經(jing)驗。
下(xia)一步,上交所將繼(ji)續在中國證監會(hui)領導下(xia),秉(bing)持市(shi)(shi)場(chang)化、法(fa)治化原則(ze),抓緊修訂(ding)和完善配套規則(ze),夯實業(ye)務基礎(chu)(chu),抓緊做好基礎(chu)(chu)設施(shi)REITs試點(dian)(dian)的落實工作,全力保(bao)障各(ge)項(xiang)工作平穩有序落地。圍繞重點(dian)(dian)區域、重點(dian)(dian)行業(ye)優質項(xiang)目,推(tui)進基礎(chu)(chu)設施(shi)REITs試點(dian)(dian)開展;做好投(tou)資者教育(yu)和市(shi)(shi)場(chang)培育(yu)工作,協助推(tui)動相關政策出臺,為市(shi)(shi)場(chang)長期健康發展營(ying)造良好環(huan)境。